Convertiamo il credito in liquidità

Iniezione immediata di liquidità, credito di imposta, recupero del credito scaduto: sono solo alcuni dei vantaggi derivanti dall’adesione a questa iniziativa. L’operazione Vanilla Notes, pensata da Assoholding in collaborazione con Cerved e Studio De Vito & Associati, permette di potenziare gli effetti dell’44bis del D.l. n. 34/2019 come modificato dall’art.55 del Decreto “Cura Italia” e successivamente dal Decreto “Sostegni-bis

Come funziona

Le società che effettuano entro il 31 dicembre 2021 cessioni a titolo oneroso di crediti pecuniari scaduti da oltre 90 giorni hanno la possibilità di ottenere un credito di imposta immediatamente spendibile a fronte della trasformazione di una quota di DTA riferite:
- alle perdite fiscali riportabili non ancora computate in diminuzione del reddito imponibile ai sensi dell'articolo 84 del TUIR alla data della cessione;
- al rendimento nozionale ai fini ACE eccedente il reddito complessivo neo (art. 1, co. 4, del D.L. n. 201/2011), non dedotto né trasformato in credito d’imposta (ai soli fini IRAP) alla data di cessione dei crediti.

L’operazione Vanilla Notes può essere declinata in tre diverse forme: Il professionista che identifichi i clienti idonei alla cessione di crediti fiscali, crediti commerciali e/o finanziari scaduti da più di 90 giorni può contattarci o compilare il form sottostante ed otterrà una presentazione e un tool di calcolo per la simulazione.

Le società che effettuano entro il 31 dicembre 2021 cessioni a titolo oneroso di crediti pecuniari scaduti da oltre 90 giorni hanno la possibilità di ottenere un credito di imposta immediatamente spendibile a fronte della trasformazione di una quota di DTA riferite:
- alle perdite fiscali riportabili non ancora computate in diminuzione del reddito imponibile ai sensi dell'articolo 84 del TUIR alla data della cessione;
- al rendimento nozionale ai fini ACE eccedente il reddito complessivo neo (art. 1, co. 4, del D.L. n. 201/2011), non dedotto né trasformato in credito d’imposta (ai soli fini IRAP) alla data di cessione dei crediti.

L’operazione Vanilla Notes può essere declinata in tre diverse forme:

Financial Vanilla Notes

ideata da Assoholding in collaborazione con Cerved, permette di conciliare l’istituto della cartolarizzazione con l’art. 44bis del D.l. n. 34/2019. Nello specifico, l’operazione Financial Vanilla Notes segue il seguente meccanismo: l’Originator (Società che applica l’art. 44bis) cede a titolo oneroso la proprietà del portafoglio di crediti allo S.P.V, il quale finanzia l’acquisizione attraverso l'emissione di titoli (Asset Backed Securities o notes) che colloca presso gli investitori. Tramite il ricavato del collocamento delle notes avverrà il pagamento del portafoglio crediti all’Originator il quale, oltre al credito d’imposta e alla deducibilità dell’eventuale perdita su crediti, avrà la possibilità di beneficiare della maggiore liquidità derivante dalla cessione del portafoglio ceduto. Mediante i flussi di cassa derivanti dal recupero dei crediti, lo S.P.V. remunererà gli acquirenti delle notes. L’operazione Financial Vanilla Notes, quindi, ha lo scopo di ottimizzare i rendimenti sia per la Società cedente che per gli investitori, permettendo alla Società cedente di beneficiare di immediata iniezione di liquidità derivante dal prezzo di cessione dei crediti, di ottenere un notevole risparmio fiscale, nonché di beneficare in caso di sottoscrizione dei titoli junior, dell’eventuale residuo attivo dell’operazione.

Basic Vanilla Notes e Venn Vanilla Notes

mediante le quali è possibile beneficiare degli effetti dell’art. 44bis, a seconda della qualità dei crediti oggett¬o di cessione (con l’esclusione della componente finanziaria della cartolarizzazione tipica dell’operazione Financial Vanilla Notes) a¬ttraverso la cessione dei crediti ad una società, già selezionata, specializzata nell’attività di recupero crediti ed iscritt¬a all’albo ex art. 115 TULPS. In particolare, l’operazione Basic Vanilla Notes è stata ideata per la cessione pro-soluto di crediti con minori prospett¬ive di recupero, sulla cui base sarà parametrato il prezzo di cessione dei crediti. La Società potrà comunque beneficiare del credito d’imposta ex art. 44bis, dell’eventuale deducibilità della perdita su crediti, nonché della liquidità derivante dalla cessione. L’operazione Venn Vanilla Notes, al contrario, è stata ideata per la cessione di crediti con maggiori probabilità di riscossione secondo il seguente schema: la Società detentrice dei crediti li cederà pro-solvendo alla società di recupero (o ad uno SPV) la quale corrisponderà il prezzo di cessione mediante i proventi del recupero dei crediti ceduti, secondo le scadenze pa¬ttuite nel contratt¬o di cessione. In questo caso la Società potrà beneficiare della liquidità derivante dalla cessione dei crediti (che potrà raggiungere anche il 95% del loro valore nominale), del credito d’imposta ex art. 44bis, nonché della deducibilità della perdita su crediti al verificarsi dei presupposti di certezza e definitività dell’insolvenza del debitore (art. 101 comma 5 del TUIR).

Il professionista che identifichi i clienti idonei alla cessione di crediti fiscali, crediti commerciali e/o finanziari scaduti da più di 90 giorni può contattarci o compilare il form sottostante ed otterrà una presentazione e un tool di calcolo per la simulazione.

Schema-Cartolarizzazione-web

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FAQ

Chi può accedere all’operazione Vanilla Notes?

L’operazione è accessibile a tutti i soggetti che rivestono la forma societaria, fatta eccezione per quelli che si trovano in stato o rischio di dissesto ovvero in stato di insolvenza.

Quali sono le condizioni necessarie per poter effettuare l’operazione Vanilla Notes?

Per poter beneficiare dei vantaggi previsti dall’operazione Vanilla Notes è sufficiente che la Società cedente abbia perdite fiscali conseguite e non ancora computate in diminuzione del reddito imponibile e/o un’eccedenza ACE non ancora dedotta né fruita tramite trasformazione in credito d’imposta.

Che requisiti devono avere i crediti ceduti?

Le cessioni devono avere ad oggetto crediti deteriorati, i quali – per espressa previsione normativa – sono considerati tali quando il mancato pagamento si protrae per oltre 90 giorni dalla data in cui era dovuto. Per tale motivo, l’operazione Vanilla Notes introduce un nuovo modo di approcciare all’operazione di cartolarizzazione, in quanto non si limita ai soli NPL (Non Performing Loans) ma consente di poter cartolarizzare anche i crediti con maggiore probabilità di riscossione.

Il cedente ha la possibilità di investire nell’operazione Vanilla Notes?

Sì, il cedente ha la possibilità di investire nell'operazione attraverso la sottoscrizione di una parte delle notes emesse dallo S.P.V.

È prevista una quantità minima di crediti da cedere?

No. All’operazione possono prendere parte tutte le Società, indipendentemente dall’ammontare di crediti deteriorati posseduti. In base alla consistenza dei crediti potranno essere creati uno o più basket.

In quanto tempo si può disporre dei benefici ottenuti dall’operazione Vanilla Notes?

Immediatamente. La Società cedente avrà la possibilità di beneficiare del credito d’imposta ex art.55 già al momento della cessione, nonché della maggiore liquidità derivante dalla cessione del credito stesso, oltre alla possibilità di dedurre l’eventuale perdita su crediti. A questo si aggiungeranno i vantaggi derivanti dall'eventuale investimento del cedente nella operazione di cartolarizzazione, i quali seguono i tempi tecnici della stessa.

E’ possibile illustrare un esempio pratico per comprendere il meccanismo agevolativo di Vanilla Notes?

Si ipotizzi la Società Alfa la quale risulti essere titolare di 1 milione di euro di crediti scaduti (ceduti al prezzo di 700 mila euro) e registri perdite fiscali pregresse di 200 mila euro. L’operazione Vanilla Notes consente alla società cedente di poter beneficiare immediatamente: del credito d’imposta di 48 mila euro, di 700 mila euro di liquidità derivante dalla cessione dei crediti, oltre che della possibilità di portare 72 mila euro in deduzione del reddito imponibile del periodo d’imposta 2020. A questi va aggiunto un guadagno extra in caso di investimento nell'operazione di cartolarizzazione.

Investitori

L’operazione Vanilla Notes ha riscosso un forte consenso tra gli investitori sia nazionali che internazionali, i quali hanno immediatamente manifestato disponibilità nei confronti dell'iniziativa. Infatti, a differenza delle altre operazioni di cartolarizzazione, con Vanilla Notes i crediti ceduti non riguardano esclusivamente gli NPL (Non Performing Loans) ma anche quelli che abbiano una maggiore probabilità di riscossione. L'interesse è dovuto alla possibilità di investire in crediti con un basso rischio finanziario e dai quali sia lecito presumere flussi di cassa particolarmente significativi.

Informativa per i cedenti

La Società cedente effettuerà l’operazione attraverso la semplice cessione dei crediti (scaduti da oltre 90 giorni) ad uno SPV (Special Purpose Vehiche). Al momento della cessione, la Società cedente beneficerà immediatamente del credito d’imposta ottenuto dall’applicazione dell’art. 55, della liquidità derivante dalla cessione effettuata, nonché della deducibilità dell’eventuale perdita su crediti. Ai benefici di questa fase (Step 1) si aggiungono quelli derivanti dall’eventuale investimento nell’operazione di cartolarizzazione (Step 2) da parte dello stesso cedente.

I benefici per il cedente:
• le perdite pregresse possono essere utilizzate integralmente da parte del cedente e non solamente nel limite delll’80% del reddito imponibile degli esercizi successivi ex art.84 Tuir;
• il cedente registra un sostanzioso incremento della liquidità derivante dalla cessione dei crediti, dall’utilizzo in proprio o dall’eventuale cessione del credito d’imposta, nonché da successivo incasso delle posizioni creditorie cedute e dagli interessi attivi percepiti nella qualità di investitore;
• in seguito alla cessione del credito, il cedente si libererà anche dei relativi costi (e del tempo) da sostenere per il recupero dei crediti.

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